今天，上证指数突破了3600点整数关口，本轮牛市行情愈演愈烈，这也验证了我之前提出的“五穷六绝七翻身”的看法。下半年A股市场的行情可能会超出所有人的预期，这是我之前多次给大家强调的。从原因上来看，主要有以下几个方面：
第一，近期公布的上半年经济数据超预期。上半年GDP实现了5.3%的增长，超过了年初预定的5%左右的增长目标。同时，上半年出口实现了7%的增长，特别是消费增长较为平稳，超出了很多人的预期。其中，以旧换新的一些消费品种，如手机、平板电脑、电子产品等，同比增速更是达到30%以上。消费成为拉动经济增长最重要的引擎，贡献率超过了52%。经济的稳步复苏带动了资本市场信心的回升，预计下半年会有更多稳增长的政策逐步落地显效，推动经济进一步回升。
第二，外资加速流入A股和港股市场。今年上半年，外资净流入A股和港股市场，且流入速度在逐步加快。外资的流入大幅提升了投资者的信心，特别是有一部分投资者跟随外资，也就是所谓的“聪明的钱”。其中，韩资流入较多，最近韩资加仓A股和港股上了热搜。韩国投资者选择配置A股和港股的优质股票，显示出他们对中国资产价格被低估的认可。
第三，居民储蓄向资本市场大转移正在拉开序幕。过去五年，我国居民存款增加了60万亿，居民存款总量达到160万亿，创历史记录。目前，一年期存款利率跌破1%，居民存款面临着寻找新的投资机会的需求。而资本市场的走强产生了较强的赚钱效应，吸引居民储蓄向资本市场转移，这为A股市场带来了源源不断的增量资金。这也是我去年年底发布的2025年十大预言中的重要判断。今年以来，权益类基金的销售热度明显回暖，这意味着很多居民通过购买基金入市，为市场带来了增量资金。
第四，今年支持股市长期健康发展的政策较多。春节前，五部门联合发文推动中长期资金入市。上半年，汇金公司表明自己将承担中国版平准基金的角色，这给市场吃了定心丸。险资投资权益的比例提高了五个百分点，为市场带来上万亿的增量资金。证监会主席吴谦提到，从2025年开始，新增保费的30%要投资于权益市场。这些都体现了政策对资本市场的支持力度越来越大。中央多次提出稳住楼市、股市持续活跃，资本市场极大地提升了投资者的信心。过去几年，我一直呼吁通过推动市场走出一轮牛市来提振消费，这也是破局的关键。现在，上下一心逐步形成共识，资本市场这轮牛市长期行情可能会走得更远，也将极大地提升财富效应。通过提高居民的财产性收入来提升消费，中央出台了《提振消费专项行动方案》。而提高居民收入最关键的是提高居民的财产性收入。在当前很难提高工资性收入的情况下，提高财产性收入依靠楼市比较困难，楼市的投资机会明显减少，投资者对房价上涨的预期已经发生了改变。而通过提振股市的表现，在资本市场上通过买股票、买基金获得财产性收入是非常重要的一个方面。这些因素共同推动了本轮牛市行情。大盘在突破3600点之后，进一步确立了这轮牛市行情。未来，大盘突破4000点大关也只是时间问题。建议投资者保持信心和耐心，抓住这轮机会打一个漂亮的翻身仗。
目前，美股估值处于历史高位，而美元指数由于受到特朗普反复无常的贸易战以及政策的影响，美股出现高位回落的可能性较大。这也会使得全球资本重新流入A股和港股来寻找机会。下半年乃至未来两三年，A股和港股的投资机会可能会超过很多人的预期。在楼市的黄金投资期结束后，股市迎来了投资的黄金十年，这也是我这两年一直坚持的观点。通过资本市场实现产业转型，支持科技创新企业上市，通过配置以人形机器人、芯片、半导体、创新药为代表的科技创新企业，来分享经济转型的成果是比较好的一个方式。而追求稳定回报的投资者，特别是机构投资者，配置银行、品牌白酒等低估值高股息板块也是比较好的一个选择。所以下半年市场行情逐步走高，会带动更多板块崛起，市场的赚钱效应也有望继续提升。
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